Российские компании сталкиваются с риском массовых банкротств из-за увеличения долговой нагрузки
Российская экономика может столкнуться с увеличением числа корпоративных банкротств, предупреждают специалисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).
За прошлый год долговая нагрузка предприятий возросла вследствие повышения ключевой ставки, и особо тяжелое положение наблюдается у компаний инвестиционного технологического ядра экономики. По оценкам специалистов, государственным компаниям банкротства не угрожают — банкротства коснутся частных компаний, не получающих государственной поддержки.
Специалисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) заявляют, что российская экономика находится под угрозой значительного увеличения корпоративных банкротств, сообщают «Ведомости». По мнению экономистов, у более чем 20% предприятий обрабатывающей промышленности в конце 2024 года нагрузка процентных платежей на прибыль превышала 2/3 доналоговой прибыли (EBIT) — это является рискованным уровнем.
Как отметили в ЦМАКПе, год назад эта доля была вдвое меньше. Согласно свежей аналитической записке экспертов ЦМАКПа, наиболее сложным оказалось положение компаний инвестиционного технологического ядра экономики, в антилидерах — транспортное машиностроение. В конце прошлого года эксперты ЦМАКПа сообщали, что из-за повышения в 2024 году ставок по кредиту в 1,6 раза в среднем за год произошло расширение доли компаний, входящих в зону высокого риска банкротства, с 5,8% совокупной выручки реального сектора до 12,5%.
Эксперты полагают, что резкого роста банкротств следует ожидать не ранее II квартала 2025 года (с учетом временных лагов). По мнению экономистов ЦМАКПа, на финансовое состояние компаний мог повлиять тот факт, что промышленность с начала лета вошла в стагнацию. Без учета секторов с ощутимым присутствием оборонно-промышленного комплекса (ОПК) стагнация наблюдается с середины 2023 года, полагают экономисты.
Как пояснил руководитель направления реального сектора ЦМАКПа Владимир Сальников, оценка долговой нагрузки представляет собой расчет на основе данных 2023 года, на которые переложили условия 2024-го. Условное тестирование показывает, что будет, если при изменении процентной ставки, произошедшем в 2024 году, пропорционально изменится поток процентных доходов и расходов у компаний. По словам Сальникова, предугадать стремительное повышение ставки в прошлом году не могли даже компании, грамотно работающие с финансовыми рисками.
Директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Михаил Никонов отметил, что риски банкротств определенно выросли, поскольку действующие уровни процентных ставок в экономике стали экстремально высокими и занимают более значительную часть прибыли компаний, чем раньше. Глава Центра структурных исследований Института Гайдара Алексей Ведев допускает, что ряд компаний с высокой долговой нагрузкой не смогут обслуживать свои долги.
По словам директора Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александра Широва, когда речь заходит о банкротствах, прежде всего это касается производства конечной продукции, особенно того Александр Река/ТАССя, которое не относится к ОПК. Госкомпаниям банкротства не угрожают — банкротиться будут частные компании, которые не получают поддержку государства, считают Ведев и Широв.